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ETF的过去、现在与未来

2021-03-31 10:29:42 来源:网络 责任编辑:
  邓普顿(Templeton)的特点是,如今的ETF市场不再存在。林登将200天平均技术指数作为基金交易指令的参考,这帮助他的客户避免了1987年黑色星期一等灾难。
  随着科技的迅速发展,由八十年代后期至九十年代初,共同基金的交易开始方便,交易成本亦下降,资讯披露情况亦有所改善,共同基金业的规模迅速扩大,当时购买共同基金的成本相当昂贵,比率约为百分之一点五,而明星基金经理的管理费则通常超过百分之二。
  上世纪90年代,基金经理对委托基金的性质持批评态度,控制着基金的整体规模。快进基金和快进基金不受欢迎,因此,总的来说,共同基金经历了缓慢而稳定的增长。
  的发展历史
  年,汤姆·林登(Tom Linden)的朋友吉姆·罗斯(Jim Ross)创建了第一个ETF--间谍基金Süampch P 500 ETF。通过这种新架构,他们为客户提供了一种新形式的流动资产。后来,其他公司复制了这一架构。与传统的共同基金相比,ETF拥有比传统共同基金更强的流动性,可以在市场上交易,价差越来越小,交易量也越来越大。不过,ETF的发展非常缓慢,直到千禧年到来之际才得到更多关注。
  年的金融危机实际上促成了ETF的增长。这听起来不可思议,因为人们普遍认识到,当市场低迷时,共同基金管理公司的表现会更好,指数型ETF将因缺乏积极主动的管理而遭受损失,但事实是,共同基金在危机时期表现不佳、交易成本和管理成本过高,以及透明度低,导致一些投资者损失惨重。
  年金融危机结束时,美国ETF的市值约为6500亿美元,高于今天(2018年6月)的3.7万亿美元。相比之下,共同基金的市值在14万亿至15万亿美元之间,所以并不是说有了ETF,共同基金就会消失。
  机构投资者持有约4000至5000亿美元的ETF,其中SmartBeta策略的ETF份额正在上升,部分来自对冲基金,部分来自纯粹的Beta策略。该集团的投资特征可以通过景顺(InvescoPowerShares)的定期调查报告不断跟进。
  的特性
  具有显著的正面效应,前100只ETF的规模为2万亿美元。这些ETF主要是纯Beta策略,没有许多复杂因素。尽管现在有SmartBeta或因子策略(单因素和多因素),但纯Beta策略仍然是主流,95%的ETF是指数型的。
  尽管正面效应显而易见,但ETF领域仍存在竞争。ETF的发行人(三家公司:贝莱德集团(BlackRock Group)、先锋集团(Pioneer Group)和陶氏银行(DowBank))热衷于纯贝塔策略,管理费仅收取0.05%或更低的费用,而一些中小型ETF发行者则致力于通过积极管理、多因素策略和指数汇编来击败股指,同时收取更高的利率。

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