铁矿石涨逾2%、白糖涨近2% 豆粕、豆二跌近1%

　　7月8日，国内市场大起大落，黑色系列仍坚挺，铁矿石(784，20.00，2.62%)石材上涨2%以上，焦炭(1907，32.00，1.71%)，热盘管(3688，60.0，1.65%)上涨近2%，钢筋(3688，52.00，1.43%)，焦炭(1204，13.50，1.13%)上涨1%以上;大多数化学品上涨，塑料(7380135.00，1.86%)上涨1%以上;大多数化学品上升，塑料(7380135.00，1.86%)。油脂含量下降，豆粕(2897，25.00，0.86%)和大豆2下降近1%。

　　在疫情的情况下，铁矿石的供需很难预测。

　　今年下半年，巴西供应方面的变化需要更多关注，主要是因为铁矿石的需求相对稳定，中国的铁矿石消费总体上将保持稳定。预计日本、韩国、美国和其他地区的铁矿石消费将在第三和第四季度逐步恢复，总需求略有增加，约为2.3%。第二，澳大利亚对这一流行病的反应良好，铁矿石产量可能有所增加，而印度的供应差额则有所下降。第三，如果疫情不发生，巴西的铁矿石产量和运输量将在今年下半年大幅增加，但现在疫情爆发，巴西是第二大确诊国，其医疗卫生状况决定了抗击这一流行病需要很长时间。

　　如果淡水河谷的年度产量目标得以实现，那么今年下半年的供应增长将大于需求增长，铁矿石价格将从强到弱，随着澳大利亚新矿的生产，铁矿石价格在未来几年内不会恢复;如果巴西和印度的疫情继续扩大，铁矿石价格将保持高位，如果疫情在第三季度继续扩大，铁矿石库存将保持低位。

　　短期内，国内需求旺盛。在海外发达国家逐渐恢复工作和生产的背景下，铁矿石需求有很强的保证。在供应方面，巴西、印度、南非、秘鲁和其他主要铁矿石生产商受到了这一流行病的严重影响，这种流行病在短期内难以恢复。但也应注意风险：当巴西的发货量很大且不断增长时，国内钢铁消费继续下降，而政府的政策指导可能会显著转向铁矿石价格。

　　如何看待关税配额糖的进口报告制度?

　　目前，市场对进口报告制度后续实施的预期有很大不同，悲观的预期是，在现行政策下，等于全面开放进口，而相对乐观的预期是，总量仍将受到控制。那么，这两种预期的影响是什么呢?

　　如果后续政策的实施与悲观预期一致，国内食糖进口量将继续上升，总进口量可能会达到以往最高水平。"可以确定，内、外盘连接更加紧密，食糖价格的参考上限将转换为配额外的进口成本。从目前的远程合同价格来看，与巴西配额进口成本相比，盘面利润较高，超过500元/吨，以后的远月合同将接近配额外的进口成本，远期合同价格仍有一定的下降空间。

　　如果后续政策的实施符合乐观预期，随着进口量的增加，配额的批准将变得更加困难，全年的进口总量预计将控制在满足国内需求的水平上。"根据当年的年产量和消费量，供应缺口约为400万吨，进口量的概率控制在400万吨以内。目前，市场对糖进口量增加的预期已被更充分地消化，因此郑糖远月合约大幅下跌的可能性很低。第三季度是传统的销售季节，食糖价格仍有上升的机会。

　　对于近期2009年的合约，无论政策如何变化，从目前的角度来看，影响并不显著。近几个月郑糖合约价格走势将更多地反映新疆糖销售的进展和地位的变化。

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