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中长期看涨技术和消费技术将是第三季度最强劲的主线

2020-07-12 15:57:26 来源:网络 责任编辑:
  三季度,科技将是市场最强的主线,科创板有望成为主战场。我们在7月5号的报告《风格切换难,更像2013年9月》中已经明确,现在,更像2013年9月,在短期蓝筹起义,均线回归之后,市场将继续回归结构主线。同时,科技将是三季度最强主线:首先,外部冲击钝化,科技大战或已缓和,科技板块外部制约有望缓解。 其次,下半年科技成长板块基本面边际改善,多个子行业景气度向上。此外,创业板注册制等资本市场改革加速落地,科创50指数发布,中芯国际回归等因素,将催化科技行情,科创板有望成为主战场
  投资策略:中长期看好技术和消费,技术将是第三季度最强劲的主线
  在第一季度和第三季度,科技将是市场上最强的主线,重点放在创班+国内替代。
  繁荣:专注于新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。
  风险提示如下:1.疫情发展超出预期;2、宏观经济超过预期波动。
  报告机构
  回顾:2月4号"洗铅华,科技再起"明确判断科技是阶段性主线,3月1日"全球震荡,A股将率先走出冲击"强调A股在外部压力下的韧性,3月18号以来发布多篇"底部区域"系列报告,强调"当前底部区域","价格重于时间"。7月,在市场一片风格切换的呼声中,连续发布4份《大分化时代》报告,坚定大分化延续和科技消费仍是两条主线,看好科技科技三季度机会
  展望:指标线稳定而遥远,结构和科技获胜。
  指数短期暴动不要盲目追高,类似5.19年底和14年年底的全民参与式牛市不会再现。近期大盘的快速上涨,再次激起了不少投资者的"牛市幻觉"。但我们一直强调的是,一个机构主导的a股平稳上行行情,远比一轮人口集中入场带动的指数涨跌健康。去年一季度,当指数快速上涨,市场充满"牛市来临"的呼声时,我们在2019年3月10日的报告《总裁可以远去》中指出,"一波‘快牛’,‘疯牛’不仅不能解决问题,还会制造问题,做空往往是无止境的","一个健康,运行良好的资本市场,不是短期能冲高,而是长期能走远本周证监会曝光场外配资平台的同时,国开行也表示将加强资金流向监管,严禁银行和保险机构参与场外配资,严查滥加杠杆和投机行为,再次释放信号仍然完全适用于当前市场。因此,居民资金尤其是杠杆,配资等集中入市将受到严格控制。从中长期看,A股市场"指标稳定上行"和"结构性盈利效应显著"的组合仍将持续,有助于居民资金从直接持股向间接持股转变的趋势。
  近年来,通过资管理财新规改革,以及鼓励银行设立基金公司,提高机构配售比例,持续引导长期资金进入A股市场,推动居民资金从直接持股向间接持股转变指数波动无碍结构性赚钱效应,机构资金将继续主导市场,大分化时代并未结束,‘消费乘风破浪’和‘技术棘手’仍是两条主线,这一趋势和方向难以改变,中长期机构资金的话语权和占比将继续提升。在我们7月7号的报告《大分化时代:机构仍将是市场主导》中,我们曾预估下半年公募,外资,保险等机构仍将为市场带来数万亿美元的资金增量。 由此,即使指数短期震荡,机构资金确定性大幅流动,也不必担心赚钱效应,"结构性牛"仍在持续。

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