国泰君安证券研究报告内容摘要NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  首次覆盖给予“增持”评级。公司中报实现营收7.34亿元,同比增加21%;实现归母净利润0.81 亿元,同比增加28%。预测公司2014-15 年归母净利润分别1.88 亿元、2.40 亿元,同比增长30%、28%,对应每股收益分别1.4 元、1.8 元。受益政府加大新能源汽车推广力度,公司电动汽车配套定转子业务将迎来爆发式增长,传统电机务保持稳健增长。首次覆盖给予“增持”评级,目标价58 元,对应2014 年40 倍PE。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  海外国内业务并举,电动汽车配套定转子业务将迎来爆发式增长。公司公告宣布收购特斯拉唯一电机供应商富田电机19.96%股权,并与富田电机达 成战略合作,有望进入其供应链,配套定转子。公司凭借深厚的技术积累,积极拓展国内新能源汽车配套业务,我们预计公司已配套多家国内主流电机驱动系统厂 商。受益于政府加大新能源汽车推广力度,看好公司的电动汽车配套业务迎来爆发式增长。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  传统电机业务领域发展空间很大。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  汽车发电机定子:独有自制设备配合卷绕式生产工艺,产品成本优势显著,预计2014 年增长20%左右。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  电动自行车转子:产品升级,从单纯销售转子,升级到带绕线转子,提高附加值,预计2014 年实现10%的增长? 电动工具、电梯:目前总量较小,但业务拓展进度显著,我们看好电动工具配套博世,电梯实现配套三菱、奥的斯等,未来可期。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网

  风险提示:新能源汽车推广不达预期,传统电机业务竞争加剧。NNN消费周刊网-中国财经新锐门户,致力于打造专业、权威、为用户着想的财经新闻网


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