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腾讯收购猿辅导被罚,揭开VIE架构“灰色地带”

2021-04-01 14:23:34 来源:网络 责任编辑:
  虽然VIE架构解决了国内企业在海外上市和国内经营的困境,但也带来了与经营者集中申报和审查有关的新问题。
  年12月,腾讯控股子公司中国文学集团因2018年收购新利传媒100%股份,并根据"反垄断法"构成运营商集中,被处以行政处罚500000元,但未依法宣布500000元行政处罚。
  这一处罚与腾讯控股(Tencent Holdings)2018年收购圆福岛股份有关。
  把投资视为核心战略之一的腾讯,通过资本组合,涉及多个领域。根据相关统计数据,自2015年以来,腾讯每年参加100多个融资活动,涉及文化娱乐媒体、企业服务、游戏、金融、电子商务、汽车、医疗、教育和培训、社会及其他领域。其中,教育领域的总投资占所有参与行业的前10位。
  随着国家对互联网平台的反垄断监管的加强,特别是运营商集中在VIE结构中,也属于反垄断审查的范围,可能会有更多的罚款500000元。
  如果只是程序上缺乏申报,这种处罚会影响腾讯随后的投资布局吗?
  架构,两种反垄断监管.
  月12日,国家市场监督管理局发布了国家市场监督局关于依法将十名非法经营者集中在互联网领域的行政处罚决定(简称"决定"),根据"决定",腾讯控股有限公司收购元富道股份和TAL教育集团收购教育集团股份等十起案件均违反了"中华人民共和国反垄断法"第二十一条,构成了非法实施经营者的集中。
  在评估了腾讯和未来良好的股权收购对市场竞争的影响后,国家市场监督管理局认为,这两家运营商的集中并不具有排除和限制竞争的效果。因此,根据反垄断法的有关规定,市场监督管理总局决定对腾讯和美好未来等12家企业处以500000元的行政处罚。
  年12月以后,国家市场监督管理局对阿里巴巴收购银泰商股、中国文学集团收购新立传媒股份、风信东收购中友智迪股份进行了又一次集中整顿,没有依法宣布非法实施经营者集中案。
  这一次被罚款的10家公司中,大多数是在国外注册或上市的互联网公司,包括腾讯、百度、滴滴和美团,包括成都美眉和美好未来,包括教育领域的两笔股权收购。
  根据处罚决定,腾讯收购圆福岛股份导致了经营者集中案的非法实施,主要是指腾讯在2018年参与的"元浮岛F轮融资",符合运营商集中申报的标准,但没有依法申报。
  据了解,2018年11月29日,腾讯通过其全资子公司腾讯移动有限公司及其相关方,与圆福岛签署了一份F轮股权认购协议。腾讯以16.52亿元人民币认购了此次融资发行的83.33%股份。交易后,腾讯持有圆福岛15.41%的股权,并获得了元复岛的控制权。同一天,3500家公司完成了股权变更登记。该公司属于"反垄断法"第20条规定的运营商集中制。
  在股权收购中,经营者是否获得对其他经营者的控制权是决定是否形成经营者集中的关键因素。
 

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