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下调新东方在线目标价至41港元

2020-07-09 15:06:56 来源:网络 责任编辑:
  野村将新东方在线(35.5,3.50,10.94%)(01797)的目标价从42港元下调至41港元,并重申其"买入"评级。

  野村证券报告称,新东方在线K12小班教学产品具有独特的市场领先地位,在2020年财政年度,其教育平台东方溢价(DFUB)又进入了88座正在下沉的城市,野村估计其毛利率将达到7%。目前,野村已重申其"买入"投资评级,目标价格从42港元降至41港元。同时,新东方网络的小班定位和本土化教育内容可以使新东方在低端城市脱颖而出。世界银行还指出,如果新东方在线能招收八千万到一百万学生参加暑期课程,将会带来很大的好处,并相信在公共卫生事件之后,新东方在线已经缩小了与前四名学生的差距。

  野村认为,由于K12需求增加,野村估计其成本压力高于预期,野村估计,野村需要将新东方在线和东方招聘的教师人数翻一番。为了反映公共卫生事件的影响,野村银行在2020年削减了新东方在线的中学后教育收入13%,毛利率为6个百分点。

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